莱宝高科（002106）10月20日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月15日接受1家机构调研，机构类型为基金公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次调研活动由深圳莱宝高科技股份有限公司(以下简称“公司”)董事会秘书、证券事务代表带领调研人员参观了公司展厅,然后在会议室向参与调研人员主要介绍了公司2025年半年度报告相关情况、主营业务情况、近期生产经营情况、所处行业发展现状及未来发展趋势、产品相关技术发展现状及未来发展趋势、以及公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目等相关情况,并进行相关沟通交流。本次调研活动的主要沟通内容如下:
问：公司2025笔记本电脑用触摸屏的销售是否有望实现同比增长？
答：根据全球行业咨询机构集邦咨询(TrendForce)发布的研究报告,一方面,随着全球经济环境有望逐步改善、Windows 10操作系统已于2025年10月14日终止升级和技术更新、商务笔记本电脑的换机需求刺激,与公司密切相关的笔记本电脑用触摸屏的总体需求预计有望同步增长。另一方面,带有人工智能(AI)功能的AI PC产品在2024年为发展元年,2025年AI PC的硬件、操作系统、人工智能操作及其他软件资源有望进一步升级并有望得到笔记本电脑厂商进一步的深入开发新产品和推广应用,AI PC产品2025年需求有望进一步增长,从而有望带动全球笔记本电脑的需求增长。据集邦咨询(TrendForce)预测,全球笔记本电脑2025年出货量将达1.83亿台,同比2024年度有望增长4.9%。鉴于触摸屏起到替代键盘和鼠标操作的触摸控制功能,将为笔记本电脑带来更为便捷的操控体验,笔记本电脑用触摸屏2025年的需求有望相应受益并同比增长。公司依托拥有全球笔记本电脑知名品牌客户资源优势,2025年将积极抓住市场有利时机,不断为客户开发笔记本电脑用触摸屏的新技术、新产品,努力实现2025年笔记本电脑用触摸屏产品销售同比增长。但是,与此同时,公司笔记本电脑用触摸屏业务2025年仍将面临行业竞争日益激烈、显示面板厂商日益加大嵌入式结构(On Cell/In Cell)触控显示一体化产品的市场推广力度并对以公司为代表的外挂式结构电容式触摸屏厂商带来日益加剧的替代竞争等挑战,同时全球笔记本电脑用触摸屏的市场需求还可能受全球经济形势变化、消费者对未来收入的预期及购买需求变化等一系列综合因素影响,公司2025年度笔记本电脑用触摸屏的销售能否实现同比增长存在一定的不确定性,具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。
问：公司车载触摸屏业务板块的主要客户有哪些？2025年车载触摸屏业务板块销售是否有望实现继续保持增长？
答：公司车载触摸屏业务板块的直接客户为汽车总成一级厂商(Tier 1),并通过其完成汽车总成组装后,最终应用于包括长安、吉利、奇瑞、上汽、广汽、一汽、大众、一汽丰田、广汽本田等涵盖绝大部分内资及国内合资汽车整车以及小鹏、理想等新能源汽车整车。公司车载触摸屏业务板块的产品线主要包括车载触摸屏和车载盖板玻璃。随着汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展,汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展,相应带来车载盖板玻璃从原来的以单屏(中控台)为主,目前逐步拓展向双联屏、三联屏方向发展,在产品尺寸不断扩大的同时,车载盖板玻璃对3D、曲面、异形等不同形状的定制化设计和生产需求逐步增加。公司车载触摸屏业务板块2025年上半年产品生产销售情况较去年同期有一定幅度增长,公司积极采取各项措施努力满足客户的交付需求。随着全球汽车日益向电动化、智能化、网联化方向深入发展,预计2025年全球新能源汽车出货量有望继续保持同比增长,与其配套使用的全球车载触摸屏日益向大屏化、多屏化方向深入发展,市场需求有望相应增长。此外,公司2024年加大对海外汽车总成一级厂商(Tier 1)客户的开发并取得积极进展,2025年及后续年份公司有望在该等客户逐步新增产品项目,并有望带动带有触控传感器面板(Sensor)的车载触摸屏的需求增长,提升产品的附加值;公司后续将根据客户需求增长,适时适度扩充车载触摸屏(含车载盖板玻璃)的产能,并在具备相关条件的情况下规划逐步开发和拓展车载触摸屏业务板块更多附加值的产品市场。综合而言,公司2025年车载触摸屏业务板块的产品销量有望继续同比保持增长。不过,车载盖板玻璃和车载触摸屏2025年一方面面临产品价格持续下降的压力,一方面还面临已占据主流市场地位的In Cell结构触控显示一体化带来日益增加的替代竞争压力,公司2025年车载触摸屏业务板块的整体销售收入能否最终实现同比增长存在一定的不确定性,且对该业务板块的盈利能力造成一定的不利影响,敬请包括您在内的各位投资者予以客观理性看待,具体经营业绩请以公司后续披露的定期报告数据为准。
问：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的目的和对公司可能带来的主要影响。
答：如公司2023年10月21日发布的公告所述,公司拟与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目,本次合作投资的目的是公司积极应对生存与发展危机、把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场发展机遇、保持长远可持续发展。本次合作项目实施后,将实现公司自主及合作开发的微电腔显示(MED)技术及产品的产业化生产,完善公司在中大尺寸彩色电子纸显示产品线的布局,把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场的成长机遇;项目实施将极大提升公司的核心竞争力,拓宽公司产品的国际市场,不断培育新的业务和利润增长点,有利于公司实现高质量可持续发展。此外,项目顺利实施将显著提升公司的资产规模和营运规模,公司盈利能力和水平显著提升,资产负债率提升,但仍处于合理、安全的范围。
问：请介绍一下公司与地方政府合作投资的MED项目的具体建设内容有哪些？MED项目达产后预计有望实现多少金额的年销售收入？
答：公司与地方政府合作投资的MED项目的主要建设内容为租用位于浙江省湖州市的南浔经开区“中国制造2025产业园”部分现有成熟的工业厂房及配套设施,新建玻璃基板月投片量18万平方米,制作产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏(含触控显示一体化产品,属于微腔电子纸显示器件的类别,以代表尺寸12.3英寸折合月产320万块或以代表尺寸31.2英寸折合月产50万块)的生产线,涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装、触控显示一体化等完整的生产工序;建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺。如公司2023年10月21日发布的相关公告所述,根据公司聘请的专业机构编制的《微腔电子纸显示器件(MED)项目可行性研究报告》,经测算,项目达产后预计实现年平均销售收入916,654万元。鉴于MED项目未来达产后实现的年度销售收入受产品尺寸及技术规格、产品的终端应用领域、产品定价、市场供求状况等诸多因素影响,最终实现的数据可能与前述预计数据存在一定的差异,相关数据请以公司后续披露的相关公告信息(如有)为准。
问：MED项目产品定位的中大尺寸彩色电子纸的市场前景如何？
答：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目的产品主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场,定位于差异化的细分蓝海市场,未来需求前景广阔。彩色电子纸显示需求爆发式增长,2023年被视为全球彩色电子纸显示产业化应用的元年,2024年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用的元年,微胶囊/微杯电泳显示技术、微电腔显示(MED)技术等多种技术路线的彩色电子纸显示产品逐步推向市场,彩色电子纸显示的应用领域不断得到拓展,从目前的彩色电子书阅读器、电子纸平板等应用领域逐步拓展至彩色电子书包、扩展显示器、电子公交站牌、电子纸数字标牌、电子白板、公共显示、户外广告牌等诸多领域,未来市场成长空间广阔。此外,根据市场调研机构洛图科技(RUNTO)发布的预测,预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元,年均复合增长率50%以上;在电子纸平板市场方面,根据洛图科技(RUNTO)的研究数据,2022年全球电子纸平板出货量1,102万台,预计2026年将突破5,000万台,年均复合增长率60%以上;随着青少年近视情况的持续恶化,电子纸显示产品在教育领域有望迎来快速发展机遇,预计全球彩色电子纸书年需求量5,000万台以上;在电子公交站牌市场方面,上海市等少部分城市目前已开始逐步试点推广采用电子纸技术的电子公交站牌。此外,公司拥有优质的海内外知名品牌客户资源,拥有联想(Lenovo)、惠普(HP)、戴尔(DELL)、华硕(ASUS)等全球知名品牌的消费类电子产品终端客户资源,以及电子纸模组客户资源,并与Amazon、文石、科大讯飞（002230）等电子纸终端整机品牌厂商逐步建立业务关系。公司的MED产品差异化定位的电子纸平板、彩色电子书阅读器、笔记本电脑副屏、电子记录本、扩展显示器、电子白板等应用领域是公司已有优质海内外客户资源的延伸和拓展,MED产品的市场出海口较为明确、可期。
问：请介绍一下公司MED项目的最新进展情况。
答：公司控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司(以下简称“莱宝显示”)投资建设的MED项目目前整体基本按计划进度实施,目前处于设备安装调试阶段,政府负责的厂房及配套设施改造和代建模组厂房及仓库正在同步施工建设中。项目资金筹措方面,项目注册资本金人民币55亿元已于2024年6月30日前按照合资协议约定按期足额到位(具体内容参见公司2025年8月28日发布的《公司2025年半年度报告》“第三节管理层讨论与分析”相关说明);此外,2024年9月19日,莱宝显示与包括牵头行——中国银行股份有限公司湖州市分行等在内的多家银行(以下统一简称“银团”)在湖州市南浔区签署了《银团贷款合同》(合同编号:南浔2024银团贷款002号,以下简称“贷款合同”),全体贷款人同意按照本合同的规定向莱宝显示提供总计本金额不超过人民币350,000万元的固定资产银团贷款。根据银团贷款合同有关约定,结合考虑MED项目的实施进度和莱宝显示资金状况,截止2025年6月30日,莱宝显示使用前述银团贷款人民币1,695万元。此外,莱宝显示近期根据设备采购合同、银团贷款合同等有关约定,逐步增加使用更多前述银团贷款。2025年上半年,莱宝显示按计划稳妥推进微腔电子纸显示器件(MED)项目实施,按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作,部分进口设备陆续分批到货、搬入并开展安装调试工作,其中:首台曝光机设备已于2025年6月17日开始搬入,同日由政府代建的MED项目新建模组车间主体结构封顶。近期,莱宝显示陆续搬入更多曝光机等生产设备并开展安装调试工作。
问：全球中大尺寸彩色电子纸显示市场未来成长前景非常好,但近些年来中大尺寸彩色电子纸显示产品尚未大量推广应用的主要原因是什么？
答：结合上述问题,谈点个人对全球中大尺寸彩色电子纸行业的看法,可能存在偏颇,仅供您参考。全球中大尺寸彩色电子纸显示市场的未来成长前景良好,但近些年来中大尺寸彩色电子纸显示产品尚未大量推广应用的主要原因主要如下:(1)一方面,中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品的成熟度有待不断改进提升。近年来,以微胶囊/微杯电泳显示、微电腔显示(MED)等为代表的中大尺寸彩色电子纸显示的技术和产品不断成熟、技术性能改进提升并具备产业化生产条件,有望较好地促进全球中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品的推广应用。(2)一方面,中大尺寸彩色电子纸显示屏产品面临长期稳定供货和成本高昂的困境。随着前述中大尺寸彩色电子纸显示技术和产品逐步进入更多的产业化生产,全球中大尺寸彩色电子纸显示屏市场将拥有长期稳定供货和具有市场竞争力的供应保障,从而有利于激发电子纸平板、电子公交站牌、电子标牌、护眼显示器等更多创新应用领域的终端产品的市场推广应用,从而促进全球中大尺寸彩色电子纸产业链上下游的长期繁荣和健康发展。
问：公司的MED项目有哪些技术上的保障？
答：公司利用现有2.5代显示面板产线已自主掌握微电腔显示屏(MED)的驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装等全制程的产品设计和制作工艺技术并具备小尺寸MED产品的批量生产能力,但由于现有产线排版不经济或无法排版,无法生产中大尺寸MED产品。公司2022年建立中尺寸微电腔显示(MED)模组的中试线并进行持续优化改进,已成功制作出多款黑白和彩色微电腔显示屏的产品样品,正在进行客户验证推广使用。此外,公司2023年获得合作方——无锡威峰科技股份有限公司(以下简称“威峰公司”)关于微电腔显示(MED)专利和专有技术的20年长期授权许可和电浆材料的长期供应保障,结合公司目前已累计申请、授权600多项显示、触控相关的技术专利并持续自主申请微电腔显示技术相关专利,从而为项目的顺利实施奠定充分的技术基础,并有助于形成较高的技术门槛。公司2023年6月出资人民币3,600万元参与威峰公司的增资,进一步深化资本合作纽带关系,为项目的顺利实施创造良好的条件。此外,项目除建设微电腔显示屏(含其配套的触控显示一体化产品)的生产线外,还建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺。
问：公司的彩色MED产品未来在技术性能方面是否还有更多的提升空间？MED项目计划采取哪些措施来持续提升产品的核心技术和市场竞争力？
答：公司计划通过持续优化改进电浆材料、显示器件的结构、设计及制作工艺,以及与合作方合作开发其他配套部件、产品方案等多种措施,公司的彩色MED产品未来在包括对比度、色彩饱和度、响应速度、温度适应范围等多个技术性能方面还有更多的提升空间,从而有望为MED产品带来更多、更大的终端应用市场空间。此外,MED项目除建设微电腔显示屏(含其配套的触控显示一体化产品)的生产线外,还包括建设新型显示触控研发中心,持续研发包括高性能的彩色电子纸显示、新型触控显示一体化等新产品、新技术、新工艺,以持续提升MED产品的核心技术和市场竞争力。
问：MED项目建成投产前如何开展前期工作？预计何时能实现MED产品的小批量生产和销售？
答：在MED项目建成投产前,公司目前结合运用现有的2.5代TFT-LCD显示面板、微电腔显示模组中试线等产线资源条件(必要时还可结合与其他合作产线资源进行合作),以及现有的全球笔记本电脑等知名品牌整机客户以及电子纸终端整机品牌厂商逐步建立的业务关系等客户资源等条件,公司已开立多款中尺寸黑白和彩色MED产品样品并积极向客户验证和推广应用,产品终端应用涵盖电子书阅读器、电子桌签、电子相框、笔记本电脑等多个领域;公司积极拓展MED显示产品新市场,2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示的市场。此外,公司2025年不断优化提升MED产品的制作工艺和技术性能以及中试线资源,近期取得积极进展,力争2025年年底前实现部分规格的中尺寸MED产品小批量生产销售,从而为MED项目的顺利投产奠定良好的技术和市场基础。MED项目的实际进展存在一定的不确定性,具体进展请以公司后续相关正式公告信息为准。
问：公司的MED产品的市场开发进展情况如何？公司计划采取哪些措施努力促进MED产品尽早具备产业化生产和销售条件？
答：截止目前,公司依托已有的2.5代TFT-LCD显示面板产线资源和MED研发资源等条件并不断进行优化改进,通过技术交流、样品认证等多种方式,积极稳妥开展公司的中大尺寸MED产品市场开发工作;与此同时,公司持续开展中大尺寸彩色MED产品的设计及制作工艺优化开发工作,在满足客户需求的基础上,不断优化和提升中大尺寸MED产品的技术性能和制作工艺,近期取得积极进展,努力不断拓展中大尺寸MED产品更多、更好的市场应用空间。此外,截止目前,公司已与包括电子桌牌、电子书阅读器、电子纸平板、笔记本电脑等多个终端应用领域的多家全球知名厂商客户建立起业务合作关系或联系,结合公司现有的2.5代TFT-LCD显示面板产线及技术资源条件,以及公司后续批量生产的MED项目产线资源条件,积极努力实现公司中大尺寸彩色MED产品尽早实现小批量乃至大批量生产销售条件,从而为MED项目批量生产和销售中大尺寸彩色MED产品奠定坚实的技术和市场基础。具体进展请以公司后续正式公告信息(如有)为准。
问：公司MED项目预计何时投产？何时开始计提折旧？
答：公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件(MED)项目按照计划有序开展设备选型和关键核心进口设备的国际招标及合同签署等工作,自2024年9月起陆续开展进口设备的招标采购工作,进口设备按计划2025年起陆续分期分批到货,首台自动物流搬运系统设备已于2025年4月16日起按计划陆续到货并进行安装调试,项目建设期预计2年,公司积极稳妥推进MED项目实施,力争尽早顺利投产。MED项目计划总投资人民币90亿元,其中,建设投资83亿元,达产年铺底流动资金7亿元。建设投资以设备投资为主,设备投资约73亿元(暂估,最终以实际采购金额为准)。设备预计自项目投产起开始计提折旧,具体按照《企业会计准则》有关规定执行。MED项目实际进展受设备到货、安装调试、技术及产能爬坡等多重因素影响,存在一定的不确定性,关于MED项目的具体进展情况及设备计提折旧的具体信息,请以公司后续的相关公告信息为准。
问：MED项目建成投产前预计对公司可能带来哪些影响？
答：如公司2025年8月发布的《公司2025年半年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”相关说明所述,MED项目投产盈利前预计对公司可能产生如下主要影响:公司2023年与地方政府合作投资MED项目,有利于公司积极应对行业竞争环境变化,满足优化产品结构、把握未来发展主动权、不断培育新的业务与利润增长点,力争高质量可持续发展的需要。公司2023年12月20日与合作方共同合资注册成立控股子公司——浙江莱宝显示科技有限公司并将其作为MED项目的实施主体,2023年将莱宝显示纳入合并会计报表范围。根据公司与合作方签署的《关于合资设立浙江莱宝显示科技有限公司协议》的有关约定,南浔光芯股权投资合伙企业(普通合伙)(以下简称“光芯公司”)对莱宝显示的20亿元现金出资由公司承诺按照约定的期限和条件、按照“本金+五年期LPR”的价格予以回购,根据《企业会计准则》等有关规定,该等20亿元出资在公司合并会计报表时确认为“金融负债”(最终以审计机构的审计结果为准),且该等金融负债在公司完成回购前,每年将在公司合并会计报表时按约定的利率价格确认一定金额的财务费用;此外,MED项目计划建设期为2年,2024年-2025年均处于MED项目的投资建设期,随着MED项目的逐步推进实施,将相应产生越来越多的人工、管理、研发等费用支出,相应在项目投产盈利前对公司的盈利水平造成一定的不利影响。为积极应对上述影响,公司将积极稳妥推进MED项目的实施,严格控制项目的必要费用支出,提前规划并做好项目投产前的相关准备工作,努力尽早实现MED项目投产。
问：公司封装载板相关技术和产品的研发定位和进展情况如何？
答：为致力于公司未来长远可持续发展培育新的业务增长点,自2023年起,公司利用已有的2.5代TFT-LCD面板线等设备和技术资源,同时添置必要的设备,与合作方共同合作开展玻璃封装载板新产品的设计和制作工艺开发工作。基于现有400mm*500mm尺寸的2.5代TFT-LCD显示面板产线资源及增加必要的制程设备,并结合合作院校资源,自主及合作开发出扇出型面板级封装(FOPLP)技术、玻璃通孔(TGV)技术并采用该等技术制作出线宽线距为15um/15um的FCBGA载板、类载板(SLP)、MIP封装载板、玻璃载板Core材等工程样品,暂未实现产品化,2025年将持续优化,力争尽早具备产品化和产业化生产条件。公司新产品、新工艺、新技术的研发进展和实现产品化及产业化生产存在一定的不确定性,具体进展请以公司后续相关公告信息(如有)为准。 特别提示:本次调研结束前,公司董事会秘书向与会调研人员做出如下特别提示:上述沟通交流内容涉及的新产品、新工艺、新技术研发及产业化的发展及新业务的推广应用、MED项目的建设及投产的实际进展、公司订单需求均存在一定的不确定性,上述沟通信息涉及的公司所处行业及产品需求的未来发展趋势、技术变化趋势、公司及MED项目未来发展展望等相关信息仅供参考,可能与实际发展情况存在较大的偏差,敬请各位投资者朋友予以客观理性看待,谨慎理性投资,具体进展信息请以公司后续正式公告信息(如有)为准;
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名华夏基金管理有限公司基金公司林瑶点击进入交易所官方公告平台下载原文>>>
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